PG&E perd 18% et Edison International 23% après l'absence de plafond de responsabilité

Pourquoi c'est important. L'absence de protection législative contre les coûts liés aux incendies de forêt accroît le risque financier spécifique pesant sur les bilans de ces entreprises de services publics californiennes.

Selon Reuters, la législature californienne a fait avancer le projet de loi 492 au cours du week-end, sans inclure les clauses attendues par les investisseurs. Le texte ne prévoit ni le plafond de responsabilité de 6 milliards de dollars par incident, ni un mécanisme de réapprovisionnement pour le fonds d'indemnisation des incendies. Le projet de loi facilite le paiement des indemnisations aux victimes et améliore le partage des données, mais il écarte les mesures de protection contre les poursuites judiciaires des assureurs que souhaitait le gouverneur Gavin Newsom.

L'impact boursier est resté concentré sur les acteurs exposés aux spécificités réglementaires californiennes. Le titre Edison International a reculé de 23 % à 54,22 dollars, marquant sa plus forte baisse journalière en plus de 25 ans, tandis que PG&E a perdu 18 % à 13,57 dollars. À l'inverse, l'indice sectoriel Utilities Select Sector SPDR a limité son repli à 1 %. La banque BMO a relevé le poids de la responsabilité liée aux incendies pour PG&E à 10 dollars par action, alors que la société est déjà notée un cran en dessous du grade d'investissement.

La diversification géographique a permis de limiter les dégâts pour d'autres acteurs du secteur. Sempra, qui possède des infrastructures importantes au Texas et au Mexique, a vu son action reculer de 2 % seulement. La situation est différente pour Edison International, dont le nom est cité dans les interrogations concernant l'incendie Eaton et qui fait face à 30 000 réclamations en cours de litige. La session législative de 2026 s'est achevée lundi 31 août, actant la fin des espoirs de protection immédiate pour les sociétés de services publics locales.

À surveiller. La session législative de 2026 a pris fin le lundi 31 août, clôturant les espoirs de nouvelles protections législatives pour cette année.

Ce que ça change pour vous. Les investisseurs français détenant des ETF sectoriels américains diversifiés, comme ceux suivant les services publics, subissent un impact limité comparé à la détention directe d'actions d'entreprises californiennes.